新蔭流正統を主張して柳生新蔭流に挑む幕屋新蔭流と手を組んだ湖賊が、利用されているとも知らずに十兵衛一派を襲い、湖上で、水中で、凄絶な死闘を繰り広げる痛快アクション時代劇。
主演・近衛十四郎が、独眼の剣豪・柳生十兵衛に扮して好評の「柳生武芸帳」シリーズ第11弾！今回は、交通の要路であった琵琶湖に棲み、独特の訓練により身につけた技術で、湖水を自在に操り、後には漁民を襲い、船を襲って積荷を奪うようになったという実在の水の忍者が登場するほか、大友柳太朗が十兵衛に挑む新蔭流小太刀の使い手・幕屋大休に扮して壮絶な殺陣を魅せる興趣編。